这个问题也许有效的引起了你的注意。 Kenanga Growth Fund一向以来都是一个很好的基金，为什么我会问这个问题？我们不应该继续持有这个敬爱的基金吗？
你说对了，Kenanga Growth Fund一直是我进入这个信托基金投资以来最响叮当的明星基金。它也是我最喜爱的资金之一。它也帮助我获得了不少利润。
最受推荐基金
我也时常注意到，Fundsupermart工作团队多年来一直非常推荐这个基金，但是最近就没有看到了。它曾经多次被列为Fundsupermart榜上最佳表现基金。最初是3个月。然后1年榜首一段时间，然后3年有几年…。现在只退溯到10年的类别了。
当我正要向跟随我的一位新投资者推荐之前，我试图检查其资本时，令我震惊的是其资本（资产管理或AUM）的累积规模。根据2017年8月的数据，其资本或AUM已经膨胀到11.2亿马币。
对于大多数马来西亚的信托基金来说，资本规模界于在几千万到首几亿马币之间。当涉及到几亿马币后期的时候，它是一个非常庞大的数目。这对于大部分基金局来说是一个笨重的负担，需要考虑“软关闭”（soft closure）的措施。 （请参考：Affin Hwang Select Asia（Ex-Japan）Quantum Fund的基金规模约为6.3亿马币就宣布软关闭，Eastspring Investment Small Cap Fund约在6.7亿元马币也宣布软关闭。）但是，Kenanga Growth Fund 却超越这个范围，达到超过11亿马币的规模还没有宣布关闭投资。
投资者必须明白，基金投资关闭并非一个简单的决定。大多数基金局与周围很多的机构彼此合作，推广该基金的酬范。这些是销售机构，债权人，股东，管理层等。基金投资关闭将影响每个机构的利益关系。因此，这些机构，甚至基金管理层本身之间的利益冲突会导致延迟决定投资关闭。当最终达成关闭协议时，资金的表现水准可能已经遭受到严重破坏，超出了补救范围。那么，这个Kenanga Growth Fund是否正在为这个关闭决定斗争，并延迟到现在呢？
基金近期表现
然而，基金规模本身并不仅仅是基金选择的指标。基金经理可能已经超越了他以前的操作能力，已经进入更高的一个办事领域。然而，从个别基金的表现比较里，却进一步证实了我的担优。在所有马来西亚基金中，根据Fundsupermart平台，截至2017年9月6日的Fundsupermart Fund Selector里，Kenanga Growth Fund未能在2年内列入前10名最佳大马基金。
如果我们拿CIMB – Principal Small Cap Fund，KAF Tactical Fund，BIMB i Growth，InterPac Dana Safi 和 Kenanga Growth Fund一些主要的马来西亚好基金，在图标里(chart)检讨时，最近1年的时间里，Kenanga Growth Fund出现在最差劲的底部（根据2017年9月6日数据）。
作为长期以来该基金的维护人，现在是时候认真重新评估其业绩和未来发展方向。该问一问有迹象表明，它已经偏离了过去的美好表现标准吗？这是马来西亚市场上唯一表现不俗的基金，值得我们继续支持，没有任何动摇吗？
这是我的基本看见并呼吁做出检讨，但是任何的决定责任都完全在乎你自己的了。就如Kenanga Growth Fund 的资料说明书时常提醒道：“过去的表现并不能保证将来的成绩。” 你说认不认同这个提醒呢？
感谢阅读本文。
后序： 本文还有另一篇跟进这篇博文，请参阅 “到底 Kenanga Growth Fund 出现什么问题？”
免责声明：作者根据个人学习经历与观察表达内容，以供参考。读者必需私自查考，个别决定进行投资。
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Treasure Hunting Wizard 快乐理财网 
Hoh YC， 谢谢您宝贵的意见。您的回应蛮有道理，也可以看见您对Kenanga Growth Fund这支基金认识不浅和投资基金经验蛮成熟。愿大家彼此多多交流，带来学习，非常难得！读者们也可以参考您的意见，可以平衡一下。不一定要按照我的建议照单全收。毕竟投资是蛮主观的，没有绝对的对错。如果长期来说，对自己的资本带来盈利，就是走对自己的投资路了！
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Kenanga Growth Fund不是small cap基金，拿它和small cap基金比较，就像苹果和橙的比较。Fundsupermart今年已经有好几篇分析文章说small cap跑赢大市，所以牛市时small cap基金的回酬大于蓝筹股基金是肯定的。
但由于small cap基金的波动性远大于蓝筹股基金，所以在大盘横摆或熊市时，它的抗跌能力较弱，这是它的弱点。
买基金不能只看六个月这么短期的表现，而是要看长远，毕竟只需每年rebalance一次。我选基金是以三年的表现来看。
你所说的五个基金中，三年的平均年度回酬有两个是少过1.1%。InterPac Dana Safi的13.66%亮眼表现，Fundsupermart已经有专文介绍，是一个特例（牛市开头时的新small cap基金（新基金经理操纵甚少的基金，可轻易的在市场进出））。
KAF Vision Fund和Kenanga Growth Fund的回酬不相上下（9%-11%之间），但3年的Annualised volatility各为14.05%和9.63%，说明Kenanga Growth Fund稳定而回酬不俗，我觉得是难能可贵的。
说到底，还是要看你的基金的组合方式。如果以portfolio的方式，small cap基金和蓝筹股基金都是必须的，差别只在于符合投资者风险承受度的基金的资金比例。
如果投资者（投机者）不是用portfolio的方式（抗跌强但拉低高回酬基金），而是享受高波动、能承受高风险和崇尚零和观念（Winner-takes-all）的,那么选一个small cap基金投入100%资金，必可一夜致富，那比买4D还可靠！
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